הצעת רכש הצעה שהגיש משקיע פוטנציאלי לבעלי המניות של חברה ציבורית
מה זה הצעת רכש?
הצעת רכש היא הצעה שמציע משקיע לבעלי המניות של חברה ציבורית . ההצעה היא למכור, או למכור, את מניותיהם במחיר מסוים במועד קבוע מראש. במקרים מסוימים, הצעת הרכש עשויה להתבצע על ידי יותר מאדם אחד, כגון קבוצת משקיעים או עסק אחר. הצעות מכרזים הן אמצעי נפוץ לרכישה של חברה אחת על ידי חברה אחרת.
הצעת רכש היא הצעה מותנית לרכישת מספר רב של מניות במחיר הגבוה בדרך כלל מהמחיר הנוכחי של המניה. הרעיון הבסיסי הוא שהמשקיע או קבוצת האנשים שמציעים את ההצעה מוכנים לשלם לבעלי המניות פרמיה – גבוהה ממחיר השוק – עבור המניות שלהם, אך האזהרה היא שהם חייבים להיות מסוגלים לקנות מספר מינימלי מוגדר של מניות . אחרת, ההצעה המותנית תבוטל. ברוב המקרים, אלו שמאריכים הצעת רכש מחפשים לרכוש לפחות 50% ממניות החברה כדי להשתלט על החברה.
כיצד פועלת הצעת רכש
מכיוון שהצד המבקש לרכוש את המניות מוכן להציע לבעלי המניות פרמיה משמעותית על מחיר השוק הנוכחי למניה, לבעלי המניות יש תמריץ הרבה יותר גדול למכור את מניותיהם.
כדי לקבל הבנה טובה יותר של איך זה עובד, שקול את הדוגמה הזו. משקיע פונה לבעלי המניות של חברה A שמניותיה נמכרות תמורת 15 דולר למניה. המשקיע מציע לבעלי המניות 25 דולר למניה, אך ההצעה מותנית בכך שהמשקיע יוכל לרכוש יותר מ-50% מסך המניות הקיימות של חברה א'.
כמו כן, חשוב לציין שניתן להציע ולבצע הצעות רכש מבלי שדירקטוריון חברת היעד ייתן אישור לבעלי המניות למכור. האדם/ים המעוניינים לרכוש את המניות פונים ישירות לבעלי המניות. אם דירקטוריון חברת היעד לא יאשר את העסקה, אזי הצעת הרכש מהווה למעשה ניסיון השתלטות עוינת .
תקנון הצעות רכש
הצעות המכרז כפופות לרגולציה קפדנית בארצות הברית. התקנות משמשות כאמצעי הגנה למשקיעים ופועלות גם כמכלול של עקרונות המייצבים עסקים שמכוונים להצעות מכרזים. הכללים נותנים לעסקים בסיס לעמוד עליו כדי שיוכלו להגיב לכל ניסיונות השתלטות אפשריים. קיימות תקנות רבות להצעות מכרזים; עם זאת, ישנם שניים הבולטים כמחמירים ביותר.
- נוהלי הצעת רכש נוספים שאינם חוקיים
- עסקאות בניירות ערך המבוססות על מידע מהותי ולא ציבורי כאשר הצעות רכש על הפרק
- עסקאות אסורות כאשר הוגשו הצעות רכש חלקיות
- איסור עסקאות מחוץ להצעת הרכש
הצעת רכש לסיכום
הצעות מכרזים יכולות להיות פוריות להפליא עבור המשקיע, הקבוצה או העסק המבקשים לרכוש את החלק העיקרי של מניות החברה. כאשר הם נעשים ללא ידיעת דירקטוריון החברה, הם נתפסים כצורה של השתלטות עוינת. חשוב לחברות לשים לב לכללים ולתקנות המסדירים הצעות כאלה. התקנות מסייעות לעסקים ממוקדים לדחות את ההצעה אם היא אסורה עבור החברה שלהם.
